え
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「何本でもやるよ。」
「どんな大きな金額でも、いいよ。」
といったニュアンス。 |
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え
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【ＦＦレート】
【フェデラル・ファンド・レート】
（Federal Fund Rate）
【フェド・ファンド・レート】
（Fed Fund Rate） |
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ＦＦレートとは、フェデラル・ファンド・レート（Federal Fund Rate）の略称。
フェド・ファンド・レート（Fed Fund Rate）も同じくフェデラル・ファンド・レート（Federal
Fund Rate）の略称。
だから、「ＦＦレート」と「フェデラル・ファンド・レート」、「フェド・ファンド・レート」のこれらの三つは、全く同じものを指す。
フェデラル・ファンド（Federal Fund）とは、米国内の民間銀行が、連邦準備銀行（ＦＲＢ）に預けておく準備預金。
連邦準備銀行（ＦＲＢ）は、その預金残高の量を操作することで、短期金利＝ＦＦレートを目標値に誘導する。
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え
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【ＦＸディーラー】
（FX Dealer）
（Forex Dealer） |
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え
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諸前提から論理の規則にしたがって必然的に結論を導き出すこと。
普通、一般的原理から特殊な原理や事実を導くことをいう。 演繹的推理。
⇔帰納（induction） |
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『円資金を低金利で借り入れて、ドル資産に運用する』といった投資手法。
1990年代後半に、大手機関投資家や、当時、一世を風靡した大手の米系ヘッジ・ファンドによって行われた。
もっと具体的に表現するのならば、『円ローンを組んで、巨額の円資金を借り入れる。そして、その円資金で巨額のドルを買う。そのドル転した資金で、T-Bond（米国国債）を購入する。』といった手法。
当時も円金利はドル金利に比べて安いので、T-Bond（米国国債）の金利が高い分だけ、金利差を享受できる。 |
---（以下、2007年4月10日加筆）---
【円キャリートレード】
「円キャリートレード」とは、低金利の円資金を借り入れて、高金利の通貨を買い、金利差を教授するトレード・テクニック（売買手法）のことです。
ドル/円が急落した際に、「円キャリートレードのアンワイド（解消）」が原因と言われることがありますが、そういった場合でも、ユーロ/円やポンド/円などの値動きを、よく見る必要があります。
対ドルでだけ「円キャリートレードのアンワイド（解消）」が行われて、対ユーロや、対ポンド、対AUD、対NZD、その他の通貨では、「円キャリートレードのアンワイド（解消）」が起こらない、というのは、理屈に合いません。
対ユーロの値動き、すなわち、ユーロ円の値動きを見れば、ドル円の下落の要因が、「円キャリートレードのアンワイド（解消）」であるのか、そうではないのか、だいたいわかります。
いわゆる新興国、例えば「インドルピー」や「ブラジルレアル」のようなエマージング国の高金利通貨は金利が高いのにキャリートレードの対象にはならないのは、カントリー・リスクが高いせいです。
ポートフォリオのごく一部を、つまり、その元本を失っても構わないほどの資金を、ハイリスク＆ハイリターンを狙って、カントリーリスクの高い国に投資をすることは投資戦略としてありえますが、巨額の投資を、カントリーリスクの高い国に投資をすることは、自殺行為です。
だから、機関投資家は、小額のみの投資を行います。
機関投資家が、巨額の投資を、アジアのエマージング国に投資を行ったので、過去に「アジア通貨危機」が起こりました。
しかし、『過去の「アジア通貨危機」は、起こるべくして起きた』と、私は考えている次第です。
私は、外国為替取引は、インカム・ゲイン（金利差）を狙うのではなく、キャピタル・ゲイン（為替差益）を狙うべきだと考えているので、エマージング国投資には賛成できません。
だから、正直なところ、NZD投資も、反対です。
（ニュージーランドは、人口も400万人程度しかいません。
牛や羊の数の方が多いくらいの小国です。
そんな国に投資をするべきではない、と考えます。）
しかしながら、現状（2007年前半の時点）のマーケット（外国為替市場）のトレンドを考えると、NZD/JPYを買えば、勝つ可能性が高い状況です。
それは、「円キャリートレードのアンワイド（解消）」の『本格的なもの』は、まだ、起こっておらず、クロス円は、まだ上昇トレンドにあるからです。
ただし、あくまでも、金利差を狙ってではなく、トレンドを狙って、キャピタル・ゲインが狙える状況だから、です。
『本格的なアンワイド（解消）』が起こると、マーケットはクラッシュします。そのときは、要注意です。
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日本国債のこと。
外債に対して、国内債という場合もある。
JGBということも多い。
（Japanese Government Bond） |
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ニューヨークの象徴的なビル。
地上１０２階、高さ３８１メートル。
長い間、世界１位の高さを誇った。（現在は世界１位の高さではない）
人気・知名度ではニューヨークを代表する建造物。
夜はオレンジ色にライティングされて、ニューヨークの夜景を一段と美しくしている。 |
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