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いろいろな形態で顧客から資金を集める。
この集まった資金をファンドと呼ぶ。
日本では、生命保険、損害保険、信託銀行、投資信託などのファンドがわかり易い。
海外では、最低の預け入れ額が数億円単位のヘッジ・ファンドなどもある。
こういったファンド（資金）を、会社や組織として運用しているのが機関投資家。
機関投資家の組織のもとで、実際の売買・取引などの運用を行っている担当者を、ファンド・マネージャーと呼ぶ。
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（以下、2007年6月30日加筆）
外貨の動きを捉える際に、突然の事件、政変や政府要人の発言、株価、機関投資家の動きなどに注視、というのがセオリーとなっていますが・・・。
| （1） |
機関投資家とは、誰のことを指すのでしょうか？ |
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いろいろな形態で顧客から資金を集める。この集まった資金をファンドと呼びます。
日本では、生命保険、損害保険、信託銀行、投資信託などのファンドがわかり易いでしょう。
海外では、最低の預け入れ額が数億円単位のヘッジ・ファンドなどもあります。
こういったファンド（資金）を、会社や組織として運用しているのが機関投資家です。
機関投資家の組織のもとで、実際の売買・取引などの運用を行っている担当者を、ファンド・マネージャーと呼びます。 |
| （2） |
彼らが為替市場に与えるインパクトの大きさは？ |
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（規模感だけでなく、その影響がどのようなものであるか、ディテールなどについても教えてください） |
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機関投資家の取引金額は、時として、巨額です。もちろん、いつも巨額で取引を行なうのではなく、必要があれば、巨額での取引を行なう、ということです。
外国為替市場では、時として、ひとつの機関投資家が、1兆円単位で取引を行なうこともあります。そういったときは、米ドル円レートでも値が飛ぶように動きます。
マーケット（外国為替市場）の、そのときの状況・状態によるので、一概には言えませんが、1兆円の取引を行なう場合で、通常ならば、1円弱程度（60〜80銭程度）の値動きになるのではないでしょうか。
こういった巨額の取引で、マーケットが動き出した場合に、他の機関投資家が、あぶり出されるように、連鎖的に、巨額の取引を行なうことがあります。そういった場合は、外国為替レートは信じられないほどのスピードと値幅で動きます。 |
| （3） |
企業決算前は機関投資家が大量の外貨を売るため円高になると聞きますが、このように、彼らがとくに動きやすい時期など教えてください。 |
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日本の場合は、期末（3月末）にその傾向があります。
しかし、当然のことながら、期末（3月末）に向けて、事前にヘッジ・オペレーション（リスクを回避・軽減する売買）を行っていますから、期末（3月末）に向けて、漠然とそういった傾向がある、といったニュアンスです。
海外の機関投資家は、「夏休みのシーズン」「クリスマス・シーズン」に向けても、ヘッジ・オペレーション（リスクを回避・軽減する売買）を行う傾向があります。 |
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個々の特殊な事実や命題の集まりからそこに共通する性質や関係を取り出し、一般的な命題や法則を導き出すこと。
⇔演繹（deduction） |
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【ギブン】
（Given）
【ヒット】
（Hit） |
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外国為替市場で取引されているプライスが売られたことを意味する。
「ギブン（Given)」も「ヒット（Hit）」も全く同じ意味。 |
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| 貸し出している資金の金利と、借り入れている資金の金利を比べた場合に、借り入れコストの方が高くなって、日々、実損が出ている状態のこと。 |
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為替レートが、ある一定の水準で上下動を繰り返す「ボックス相場」になった場合の、上限のレベル（水準）のこと。
天井（てんじょう）付近（上限付近）の値段のこと。 |
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【ギャップ】
（Gap）
【窓（まど）】
【空（くう）】
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土地・建物・有価証券などの資産価格の値上りによる利益。
投下資本そのものの価値の上昇による利益。
資本の売却益。 |
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有価証券などのを売却する場合に、購入価格よりも売却価格が低いと損失が出る。その損失のことを、キャピタル・ロス（Capital Loss）という。
売却価格と購入価格（簿価）との差額の損失のこと。
資本損失。資本売却差損。 |
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１本は、百万ドルのこと。
だから、９６本は９千６００万ドルのこと。
（＄９６，０００，０００‐） |
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金銭を融通すること。
資金（お金）の需要と供給との関係。
お金の流れのこと。 |
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銀行などからお金を借りる場合には、金利（利息）を支払う。
また、銀行などにお金を預ける場合は、金利（利息）が付く。
つまり、金利はお金の貸し借りにかかる「お金のコスト（価格）」といる。
この金利の高低によって、借金や貸し出しを検討する。
お金を借りたい人が金利を支払うことによって、資金に余裕のある人が、お金を貸そうという気になるのである。
金利がなければ、お金が余っていても、貸そうとする人はいないだろう。
金利によって「金融」という仕組みがうまく機能しているのである。 |
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【金利曲線】
【イールド・カーブ】
（Yield Curve） |
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一般的な状況の場合では、オーバー・ナイト金利が一番低金利で、期間が長くなるに従って金利は高くなる。
だから、縦軸に金利の高低を、横軸にターム（期間）をとると、イールド・カーブ（金利曲線）は右上がりのグラフになる。 |
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